Das Rating von Staaten und die Bewertung ihrer Anleihen: Eine empirische Analyse der Krisen ab 2007 [German]

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 2,0, FernUniversit t Hagen, Sprache: Deutsch, Abstract: Ratingagenturen sind seit vielen Jahren auf den Finanzm rkten t tig und pr fen die Bonit t und Ausfallwahrscheinlichkeit der Schuldner. Durch ihr Alleinstellungsmerkmal und ihre Legitimierung haben sie marktbeherrschenden Einfluss auf den Finanzm rkten. Mit dem Ausbruch der Subprime Krise 2007 und den darauf folgenden Finanzmarkt- und Staatsschuldenkrisen in Europa gelangten Ratingagenturen vielfach in den Blickpunkt der Presse, Anleger und Investoren. So wurden die Agenturen des fteren mit den Vorw rfen konfrontiert, dass sie nicht essenziell seien und nur ffentlich zug ngliche Daten aufbereiten. Au erdem wurden sie aufgrund der Ratingver nderungen unter anderem f r die drohenden Staatsbankrotte mitverantwortlich gemacht. Die Kritik fu te vor allem auf dem Vorwurf der willk rlichen Abstufung der Krisenl nder Europas und somit der Verantwortung f r eine Versch rfung der Krise. Auch die Wissenschaft besch ftigt sich kontinuierlich mit dem Einfluss der Ratingagenturen auf die unterschiedlichen Finanzm rkte und kommt zu keiner einheitlichen Meinung. Ausgangspunkt der Arbeit ist die Frage wie Ratingver nderungen auf L nder und ihre Staatsanleihen wirken. Es wird untersucht ob und wie die Staatsanleihen der PIIGS L nder bei externen Ratingimpulsen durch die Ratingagentur Moody's Investors Service (Moody's) reagieren. Ebenso soll die Analyse der Anleihenm rkte und Credit Default Swaps M rkte hinsichtlich der Reaktionen durch die Impulse im Vordergrund stehen. Ziel ist es einen kurzen berblick ber die theoretischen Grundlagen des Ratings, der Anleihebewertung und den Krisen ab 2007 zu erm glichen. Dar ber hinaus sind die Relevanz und der Einfluss von Ratingimpulsen mittels einer Ereignisstudie auf die Staatsanleihen der Krisenl nder zu testen und empirisch zu untersuchen. Die Arbeit ist wie folgt aufgebaut. Zu Beginn werden die Grundlagen de