Der Transfer von Kreditrisiken - Systemische Risiken und Reformvorschläge

Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,0, Fachhochschule Hof, Veranstaltung: Internationales Management - Finance, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Entwicklung von Instrumenten zum Transfer von Kreditrisiken gilt als bedeutendste Finanzinnovation der letzten Jahrzehnte. Mit Kreditverbriefungen wie Asset Backed Securities (ABS) und Collateralized Debt Obligations (CDO) konnten ganze Kreditportfolios in Form von Wertpapiertranchen an Investoren weitergereicht werden, mit Credit Default Swaps (CDS) lie en sich Ausfallrisiken von Krediten und Anleihen absichern. Die Bankenaufsicht verzichtete jahrelang auf eine umfassende Regulierung des Kreditrisikotransfers und betonte die n tzlichen Einsatzm glichkeiten dieser Instrumente. Doch nahm im Sommer 2007 eine Finanzkrise ihren Lauf, die mit dem Kreditrisikotransfer in Verbindung steht. Im Rahmen der Diplomarbeit "Der Transfer von Kreditrisiken: Systemische Risiken und Reformvorschl ge" wird untersucht, welche Eigenschaften der Instrumente des Kreditrisikotransfers systemische Risiken nach sich zogen und die Stabilit t des Finanzsystems gef hrdeten. Im Zentrum der Betrachtung stehen dabei Anreiz- und Informationsprobleme zwischen Originatoren, Ratingagenturen und Investoren, die schlie lich zu einer massiven Ausweitung der Kreditvergabe, sinkenden Kreditvergabestandards und der Verbriefung schlechter Kreditportfolios gef hrt haben. Au erdem wird beschrieben, wie diese Instrumente die Umgehung von regulatorischen Anforderungen erlaubten, die nur f r den Bankensektor galten, und wie ein unreguliertes System von Schattenbanken durch R ckkopplungseffekte auf das regulierte Bankensystem die Stabilit t des Finanzsystems gef hrden konnte. Schlie lich werden die systemischen Risiken des unregulierten Markets f r Credit Default Swaps beschrieben. Ausgehend von diesen Problemen und Schwachstellen des Kreditrisikotransfer werden Reformvorschl ge unterbreitet, die im Rahmen der Reform des Finanz