TARGET2-Salden und die europäische Staatsschuldenkrise [German]

Studienarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1,3, Universit t Kassel (VWL), Veranstaltung: ausgew hlte Fragen der Geldtheorie und Geldpolitik, Sprache: Deutsch, Abstract: Mit dem Sachbuch "Die TARGET Falle - Gefahren f r unser Geld und unsere Kinder" er ffnete der konom Hans-Werner Sinn im Jahr 2012 eine breite ffentliche Debatte ber die Risiken der seit der Finanzkrise stark angewachsenen TARGET-2 Salden im Euroraum. Eine seiner Kernthesen lautete, dass es bei einem Ausfall der aus dem europ ischen Zahlungsverkehr resultierenden TARGET-Verbindlichkeiten der nationalen Notenbanken (im Weiteren NZBen) gegen das Eurosystem, zu einer massiven Umverteilung zu Lasten der europ ischen Steuerzahler kommen w rde. Deutschland m sste aufgrund seiner 17,99 % Kapitalbeteiligung an der Europ ischen Zentralbank (im Weiteren EZB) einen L wenanteil dieser Verluste stemmen (EZB, 2014a; Sinn, 2012). Diese Seminararbeit m chte die Diskussion um TARGET-Salden im Euroraum wiedergeben und die folgenden Fragestellungen beantworten: "Was sind TARGET-Salden und wie l sst sich deren Zustandekommen erkl ren?", "Welche Gefahren gehen von TARGET-Salden aus?" und "Welche L sungsans tze k nnen hierf r angef hrt werden?" Die Relevanz und Aktualit t dieser Fragestellungen sind auch Jahre nach dem H hepunkt der medialen und wissenschaftlichen Diskussion von Bedeutung. Zwar ist es seit Mitte 2012 zu einem stetigen R ckgang der Forderungen und Verbindlichkeiten der nationalen Notenbanken gegen ber dem Eurosystem gekommen, dennoch summieren sich die Verbindlichkeiten der Krisenstaaten: Griechenland, Irland, Italien, Portugal und Spanien (im weiteren GIIPS) im Oktober 2014 auf 506,257 Mrd. (eigene Berechnung nach Steinkamp & Westermann, 2014). Diese Arbeit wird im Abschnitt zwei damit beginnen die Funktionsweise des europ ischen Zahlungsverkehrs ber das TARGET2-System grundlegend darzustellen. Darauffolgend wer-den makro konomische Ursachen und Erkl rungsa